Dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán bất ngờ tăng mạnh trở lại trong quý 3

Những diễn biến mới từ thị trường chứng khoán đã phần nào tác động và làm dòng tiền quay trở lại để bắt đáy. Mặc dù vậy, động thái giải ngân bằng margin vẫn còn khá “yếu” và “cẩn trọng” trong bối cảnh thị trường khó lường như hiện tại.

Dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán trong quý 3 ước tính đạt 160.000 tỷ đồng

Sau 2 quý đầu năm đầy sóng gió, nhiều nhà đầu tư đặt nhiều hy vọng hơn trong quý 3. Tuy nhiên, nhịp giảm ngay đầu tháng 9 đã khiến ước muốn này ngay lập tức bị dập tắt. VN-Index bị thủng đáy cũ, kết thúc quý với mức giảm tới hơn 5%. Thêm nữa là số lượng tài khoản mở mới liên tục giảm, thị trường kém sôi động càng khiến cho thị trường thêm phần “hiu hăt”. Theo thống kê, trong nhiều phiên giao dịch, giá trị khớp lệnh trên sàn HoSE thậm chí còn xuống dưới 10.000 tỷ đồng.

Có phần hơi trái nghịch với tình hình chung, dư nợ cho vay toàn thị trường có sự bật tăng trở lại trong quý 3 sau khi đã sụt giảm sâu trong quý trước đó. Theo ước tính, dư nợ cho vay của các công ty chứng khoán tính tới cuối quý 3/2022 rơi vào khoảng 160.000 tỷ đồng, tăng khoảng 10.000 tỷ so với quý trước. Cũng cần lưu ý, đây là số dư nợ không bao gồm cho vay 3 bên. Nếu tính thêm con số thực tế nhận về có thể còn cao hơn nữa.

Trong số 160.000 tỷ đồng dư nợ cho vay, ước tính có 153.000 tỷ đồng là dư nợ cho vay margin, phần còn lại là ứng trước tiền bán. Như vậy dư nợ margin trên toàn thị trường ước tính đã tăng khoảng 13.000 tỷ đồng so với quý trước.

Dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán trong quý 3 ước tính đạt 160.000 tỷ đồng

Trong thực tế, sau khi làn sóng call margin lan rộng trên thị trường hối cuối quý 2, nhiều tài khoản đã về ngưỡng an toàn, thậm chí dự sức mua. Nhiều khả năng nhịp giảm đầu tháng 9 đã tác động đưa dòng tiền quay trở lại bắt đáy. Nhà đầu tư nhận thấy thị trường đã chiết khấu đủ hấp dẫn và nhiều cổ phiếu có định giá rẻ bất ngờ. Mặc dù vậy, động thái giải ngân bằng đòn bẩy vẫn còn khá dè dặt trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động như hiện nay.

Loạt công ty chứng khoán ngoại đang có những động thái “áp đảo” khối nội

Theo thống kê, hầu hết các công ty chứng khoán top đầu đều có sự tăng trưởng dư nợ cho vay trong quý 3 vừa qua. Trong đó dẫn đầu là Mirae Asset với hơn 2.900 tỷ đồng, vượt qua SSI với dư nợ cho vay lên tới gần 16.400 tỷ đồng. Mặc dù tăng cao như vậy song so với hồi cuối quý 1, thời điểm công ty chứng khoán này xác lập ký lục cho vay gần 18.500 tỷ đồng, con số này vẫn còn thua xa.

Tính đến cuối quý 3/2022, toàn thị trường có 5 Công ty chứng khoán có dư nợ cho vay đạt trên 10.000 tỷ đồng. Ngoài irae Asset còn có SSI (15.600 tỷ đồng), TCBS (15.200 tỷ đồng), VNDirect (12.950 tỷ đồng) và HSC (10.900 tỷ đồng). Đáng chú ý hơn, 4 Công ty chứng khoán còn có dư nợ cho vay tăng hơn 1.000 đồng trong quý 3 vừa qua là Mirae Asset, MBS, TVSI và VNDirect.

Bên cạnh đó, số lượng Công ty chứng khoán có dư nợ cho vay sụt giảm cũng chỉ “lác đác” với vài cái tên, trong đó đáng chú ý có VPS và HSC. Tính đến cuối quý 3, dư nợ cho vay của HSC đã giảm gần 300 tỷ đồng so với quý trước đó, chỉ còn 10.900 tỷ đồng. Con số này thấp hơn so với đợt kỷ lục hồi quý 1/2021 lên tới 25%. Cùng tình cảnh, VPS đã giảm gần 800 tỷ đồng trong quý 3 xuống còn 8.400 tỷ đồng - thấp hơn so với đỉnh lịch sử cuối năm ngoái hơn 21%.

Thị trường chứng kiến sự vươn lên mạnh mẽ của các Công ty chứng khoán ngoại, đặc biệt là nhóm có vốn Hàn Quốc - nhóm chủ lực làm thay đổi bộ mặt ngành chứng khoán trong năm 2922. Với tiềm lực tài chính hùng hậu, các công ty này sẵn sàng tăng vốn thêm hàng ngàn tỷ đồng và gây ra áp lực mạnh mẽ với các công ty chứng khoán nội về mọi mặt, từ chất lượng dịch vụ, số chi nhánh đến khả năng cung cấp nguồn vốn cho vay.

Thậm chí, ở một vài phương diện, các công ty chứng khoán ngoại còn vượt mặt những tên tuổi lớn trong nước. Tiêu biểu trong số các Công ty chứng khoán ngoại đó có Mirae Asset, KIS và KB Securities. Với tiềm năng phát triển mạnh mẽ như vậy, nhóm công ty chứng khoán ngoại được dự báo sẽ không ngại “đốt tiền” để chiếm lĩnh thị phần và nếu như không có những động thái “đáp trả” khả năng cao các công ty chứng khoán nội sẽ bị “lép vế” ngay trên chính sân nhà của mình.